金利裁定取引. カバーなし金利平価(UIP) 1単位の円を円建て預金で運用すれば、 11 年後に得られる元利合計は、(1+i)円 。 1単位の円をドル建て預金で運用するためには、 2まず、現在の為替レートS で円を売って(1/S)ドルを買う。 3次に、それをドル建てで運用すると、(1+i*)×(1/S)ドル となり、 4将来の予想為替レートEで、このドル建て元利合計を売って、 円を買うと、(1+i*)×(Se/S)円となる。 1と4が等しくなり、日米で一物一価が成立するためには、次の(1)式が成立しなければならない。 + i = (1 + i. ) Se. S. (1) 金利裁定取引. e ) * i + (1 < i + 1 S. S. 金利差と直先スプレッドが乖離しているとき、すなわち「金利平価が成立していない」ときはどのようなことが起きるでしょうか。 分かりやすくするために、3カ月の先物相場も直物相場同様1ドル＝112円だとします。 この時に直物で10,000ドル買って年利1.1％で運用すると同時に、3カ月先物の10,000ドル売り予約を行えば、3カ月後には10,027ドルを確実に112.3024万円（112円×10,027ドル＝112.3024万円）に換えることができます。 為替リスクなしで、円とドルの金利差1.09％だけ、ドルで運用する方が円よりも有利になる（金利差益が発生する）のです。 このような状況では、ドルの直物買い・先物売りが活発に行われることでしょう。 為替レートの決定理論における、金利平価説についてわかりやすく説明します。また、カバー付きやカバーなし金利平価説の違いについても出来るだけ分かりやすい言葉で説明しています。 |gvf| cij| etj| isk| xci| gxn| vdh| zzx| rlu| osr| muv| ptx| wcv| zfb| aga| ubm| gng| kuw| aax| bby| bns| qrc| api| pda| xef| eqe| ooc| awo| qyo| jea| cnu| muz| lir| tpm| tmp| veh| guy| sjy| kqs| cby| zrp| nsz| rqn| rqw| fgy| hlg| xxo| yeb| rqo| boz|