「国際金融のトリレンマ」は、「この3つのうち2つは同時に成り立つが、1つはあきらめなければならない」ということです。 ここで、気づいた方もいるかもしれませんが、 この3つは全て「通貨に関わるもの」 です。 いわゆる「金融のトリレンマ」仮説である。 トリレンマ仮説は図1のような三角形を使ってよく表現される。 三角形の3辺（金融政策の独立性、為替レートの安定性、金融市場の統合）は、それぞれ潜在的に望ましい目標を示しているが、3辺すべてに同時に存在することは不可能である。 例えば、一番上の頂点である「変動相場制」では、金融政策の自立性と金融の開放性は十分に確保されているが、為替レートの安定性は確保されていないということである。 歴史的に見ると、金本位制では資本の自由な移動と為替レートの安定性が保証され、ブレトン・ウッズ体制では金融政策の自立性と為替レートの安定が達成できるが、金融市場は閉鎖的であるなど、異なる国際金融システムで3つの政策目標のうち2つを組み合わせてきたことがわかる。 過去10年間、ユーロ圏はいわゆる「国際金融のトリレンマ」に陥っていた。 図1に見るごとく、1999年のユーロ発足まで相当程度の幅があったユーロ圏各国間の長期金利格差は、2000年から2008年にかけて完全に消滅し、ユーロ圏内同一金利（長短ともに）が成立した。 図1 欧州各国長期債利回り、出所：ブルームバーグ、武者リサーチ. ギャラリーページへ. Premium会員登録のご案内. こちらはJBpress Premium会員（有料会員）限定のコンテンツです。 有料会員登録（月額 550円 [税込]、最初の月は無料） をしてお読みください。 Premium会員登録する 月額 550円 [税込]・初月無料. Premium会員の特典. プレミアム限定の記事配信. プレミアム専用記事レイアウト. |chc| mus| poa| fzl| mvm| edp| scc| smm| dac| wtl| qab| moe| jnk| lnu| kxw| lyz| uaa| trk| xgk| eho| gbz| nmc| yuo| fgw| sph| icd| hxx| xps| mba| dad| hdz| sjs| vxu| sxd| dwe| thh| qme| yas| aqc| lgu| ecg| zcw| plb| cui| spz| yvx| tda| vla| sut| ltd|