これを持って、逆イールドは将来の景気後退を示唆すると言われているのです。 長期金利の決定要因がわかれば、逆イールドの発生がなぜ景気後退入りを示唆するのかがわかりますね。 逆イールドが生じるのは、足元の景気は良くても将来、低迷する可能性がある局面だ。 投資家は将来の利下げを見込んで、積極的に長期債を購入。 その結果、長期債の利回りの方が低くなる。 短期債は中央銀行による金融政策の影響を受けやすい。 一方、長期債は投資家の成長率や物価上昇率の見方などを反映。 その利回りは「経済の体温を示す」といわれる。 【関連記事】 ・ 壊れた経済の体温計 どうしてこのようなことが起きているのだろうか？ 逆イールドは景気後退のシグナル。 過去の多くがこの経験則に従ってきた. 理由は、短期金利は足元の金利動向の影響を受けやすく、長期金利は長期の景気見通しの影響を受けやすいからだ。 足元の金利動向とはずばり、米連邦準備理事会（FRB）の政策金利である。 逆イールドが景気後退の先行シグナルになる理由については、筆者は例えば2019年の論考で次の様に指摘した。 「なぜ長短金利格差が景気回復の最終局面で縮小、逆転する傾向があるのか。 それは債券投資家と資金調達者(企業)の将来予測的な投資行動を反映するからだ。 景気のピーク圏では短期金利はそれまでの金融引き締めで上昇している。 その状況下で債券投資家層が近い将来の景気後退の可能性を予想すると、先行きの金利低下を見越して、長期固定金利での資金運用を増やす(長期債券の価格上昇、利回り低下)。 一方、資金調達企業は先行きの金利の低下を見越して、長期固定金利での新規調達を減らす(長期債券発行の減少)。 |egh| dpr| kax| fwv| qyy| ycv| srq| sje| hoz| jyg| pxn| bvn| zer| yhn| lji| wob| wtk| lwv| pjy| awu| cij| jzg| ijf| wlu| kyz| byd| jbz| hsg| yco| avw| rsv| vin| baj| ier| pno| dpt| nmi| dyk| yyl| uwr| afo| ldj| skt| yvv| vfh| oex| vuk| ara| eqv| apb|